Måske går det alligevel ikke helt så godt med amerikansk økonomi, som man ellers gik og troede.
Den globale økonomi har generelt været i fremgang i løbet af 2024, hvilket også bekræftes af det globale konjunkturbarometer (PMI), der i maj steg til det højeste niveau i 12 måneder. Dette overordnede billede dækker over positive vækstnyheder fra Europa, hvor der er tegn på vækstfremgang fra et lavt niveau samt fra Kina, hvor den værste pessimisme er aftaget som følge af b.la. hjælpepakker til den trængte ejendomssektor.
I USA har nøgletallene i maj dog skabt usikkerhed omkring den reelle størrelse af det økonomiske opsving, som mange ellers tog for givet tidligere på året. Således har et svagt industribarometer, faldende forbrug i april og store nedjusteringer af tidligere job- og væksttal skabt tvivl om holdbarheden af opsvinget.
De amerikanske job tal har i løbet af 2024 flere gange overrasket økonomer, og de stærke job tal har således været et fast anker i en fortælling om et meget varmt amerikansk jobmarked og en underliggende økonomi i vækst. På det seneste er tidligere job tal dog blevet nedjusteret kraftigt i de revideringer, der efterfølger de foreløbige job tal. Det er disse tal, der i den danske presse typisk refereret som ”kongetallet”. De reviderede job tal viser en markant lavere jobskabelse end de foreløbige tal viste – faktisk op mod 200,000 færre nye jobs pr. måned, hvilket ændrer billedet af det amerikanske jobmarked markant.
Sidste fredags amerikanske jobrapport var imidlertid meget stærk med 272.000 nye amerikanske job – markant over forventningen på 175.000 jobs. Jobrapporten bliver derfor et billede på den zig-zag-udvikling, der i øjeblikket sker for amerikansk økonomi, og som får økonomer til at rive sig i håret.
De seneste negative reviderede jobrapporter har f.eks. fået flere fremtrædende USA-økonomer til at spå, at USA allerede er i recession. Men tallene giver imidlertid anledning til at reflektere over, om det buldrende aktiemarked, som for nogle segmenters vedkommende har en prissætning, der ikke kan tåle skuffelser, er klar til en ny fortælling om en amerikansk økonomi med mere beskedne vækstudsigter.
Hvis amerikansk økonomi skuffer, vil vi forventeligt se faldende renter og faldende aktiekurser med de mest højtflyvende aktiesegmenter hårdest ramt.
